Devisenhandel

Am Devisenmarkt wird mit ausländischen Währungen gehandelt: Banken, Unternehmen oder auch Einzelpersonen können dort frei handelbare Währungen kaufen oder verkaufen. Dabei ist zu unterscheiden zwischen Devisenkassageschäften (Spotgeschäften), die innerhalb von zwei Werktagen abgewickelt werden, und Devisentermingeschäften, bei denen die Transaktion zum vereinbarten Kurs in einem späteren Zeitpunkt erfolgt. Termingeschäfte dienen zur Absicherung von Außenhandelsgeschäften und von Kapitalanlagen gegen Kursrisiken. Sehr häufig werden sogenannte Devisenswapgeschäfte abgeschlossen. Dabei findet ein Währungstausch als Spotgeschäft zwischen zwei Parteien statt; gleichzeitig vereinbaren sie in einem Termingeschäft, die getauschten Beträge später zum festgelegten Kurs wieder zurückzutauschen. Dies dient u.a. der Beschaffung nur kurzfristig benötigter Fremdwährungs-Liquidität.

Die im internationalen Devisenhandel umgewälzten Beträge sprengen den Rahmen des Vorstellbaren. Wie die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) berichtet, verzeichneten die Devisenmärkte im April 2025 einen Umsatz von 9595 Milliarden US-Dollar pro Tag. Die BIZ nimmt alle drei Jahre eine Bestandsaufnahme des Devisenhandels vor, in die alle wichtigen Finanzzentren einbezogen sind. Ihren Angaben zufolge hat sich der Tagesumsatz im Devisenhandel 2001 bis 2025 annähernd verneunfacht.

Das steile Wachstum der letzten Jahre beruhte nicht zuletzt auf der Ausweitung des elektronischen Handels, und zwar speziell des „algorithmischen Handels“, bei dem Computer nach programmierten Vorgaben selbsttätig Aufträge erteilen. So macht sich der sogenannte Hochfrequenzhandel winzigste Preisunterschiede an den Devisenmärkten zunutze, indem er in schneller Folge kleinere Devisengeschäfte auslöst. Mit Abstand wichtigste Tauschwährung im Devisenhandel ist der US-Dollar, der 2025 allein an 89% aller Devisenumsätze weltweit beteiligt war. Am häufigsten bildete er ein Tauschpaar mit dem Euro (21% der Umsätze). Am zweithäufigsten wurden US-Dollar gegen japanische Yen getauscht (14%). Die Währung mit dem zweitgrößten Tauschvolumen war der Euro mit einem Anteil von 29%. Währungen der aufstrebenden Volkswirtschaften, insbesondere der chinesische Renminbi und der Hongkong-Dollar, waren in zunehmendem Maß in Devisenumsätze eingebunden.

Traditionell wichtigster unter den Devisenhandelsplätzen ist Großbritannien (London) wo im April 2025 fast zwei Fünftel (38%) der weltweiten Tauschumsätze abgewickelt wurden; es folgten die USA (19%) vor Singapur (das seinen Anteil auf 12% steigerte) und Hongkong (7%).